La seua celebració s'ha realitzat de forma continuada des de 1885, si bé els seus antecedents documentals es remunten a l'any 1866. És, sens dubte, una de les Cavalcades de Reis Mags més antigues de totes les que se celebren al'Estat espanyol i, possiblement, al món. Al novembre de 2001, la Cavalcada de Reis Mags d'Alcoi va merèixer la declaració de Festa d'Interès Turístic Nacional.

Actualment, de la seua organització s'ocupa la Regidoria de Festes de l'Ajuntament d'Alcoi, en col·laboració amb l'Associació de Sant Jordi. En la Cavalcada participen més de mil alcoians i alcoianes: patges i portatorxes, servidors i escortes; carros engalanats i carrosses; les bandes de música locals i els grups de danses 'Carrascal' i 'Sant Jordi'. Tots hi coneixen el seu paper i uneixen el seu esforç per a donar calor i brillantor a la visita de Melcior, Gaspar i Baltasar, que avancen amb sumptuositat damunt elegants camells. Ells són el centre de l'atenció de milers de mirades i a ells s'acosten els més menuts per a rebre una carícia o un bes. La llum de les torxes contribueix a dotar de màgia aquest espectacle visual que s'enriqueix i guanya en sumptuositat amb melodies musicals escrites per a l'ocasió, que interpreten les tres bandes de la localitat ('Corporació Musical Primitiva', 'Societat Música Nova' i 'Unió Musical') i diferents agrupacions de dolçaines i tambors. Una legió de patges, els negres, són els encarregats de dur als xiquets els seus regals. I per a això fan servir llargues escales de mà amb les quals pugen als balcons de les cases. Centenars de paquets ordenats als camions que van darrere de la comitiva, són distribuïts entre els destinataris.